Czy warto inwestować w złoto Rzetelna analiza aktualnego rynku

2026-01-13

Złoto jest poetycko nazywane „bezpieczną przystanią”, która chroni kapitał przed inflacją i wszelkiego rodzaju kryzysami. W ciągu ostatnich miesięcy kruszec osiągnął kilkadziesiąt rekordowych poziomów i jeszcze nigdy w historii nie był tak drogi jak dziś. Czy jednak warto inwestować w złoto, kiedy jest drogie? Przygotowaliśmy rzetelną analizę aktualnego rynku i przyjrzeliśmy się prognozom najbardziej cenionych autorytetów.

Najważniejsze wnioski

W 2024 i 2025 roku ceny złota zaskoczyły analityków, wykraczając poza ramy przewidywań.
Prognozy na 2026 roku są optymistyczne – złoto może kosztować nawet 5000 dolarów za uncję.
Długoterminowe prognozy (do 2028 roku) również pozostają pozytywne i oscylują wokół 5150–6000 dolarów za uncję.
Za rekordowe ceny odpowiada wiele połączonych ze sobą czynników, na czele z kryzysami geopolitycznymi, zwiększonym popytem ze strony banków centralnych, osłabieniem dolara i obniżkami stóp procentowych.

Czy warto inwestować w złoto w 2026 roku?

Tak. I nie mówimy tego wyłącznie dlatego, że zajmujemy się sprzedażą złota inwestycyjnego! Choć doradcy finansowi zazwyczaj przestrzegają przed kupowaniem aktywów w momencie wzrostu cen, w przypadku złota trzeba wziąć pod uwagę prognozy długoterminowe, które wskazują, że kruszec może jeszcze podrożeć w ciągu najbliższych lat.

Pod koniec 2025 roku ceny złota utrzymują się na poziomie około 4300 dolarów za uncję. Analitycy przewidują, że średnia cena złota w 2026 roku wyniesie 4275 USD/oz. Prognozy zachęcają więc do inwestowania mimo utrzymujących się wysokich cen.

Oto kilka szczegółowych prognoz:

JP Morgan – 5055 USD/oz do końca roku
HSBC – 5000 USD/oz w pierwszej połowie roku, średnia roczna cena złota: 4600 dolarów za uncję
Bank of America – 5000 USD/oz, średnia roczna cena: 4400 dolarów
Deutsche Bank – od 3950 do 4950 USD/oz, średnia roczna cena: 4450 dolarów

Goldman Sachs – 4900 USD/oz do końca roku

Morgan Stanley – 4500 USD/oz do połowy roku

Jakie są prognozy długoterminowe dla złota?

Swoje prognozy długoterminowe ujawnił Deutsche Bank, który założył, że w 2027 roku złoto będzie kosztowało 5150 dolarów za uncję. Jak argumentuje, jest to cena na granicy niepewności pomiędzy scenariuszem normalnego funkcjonowania a scenariuszem podwyższonego popytu. Nieco bardziej optymistyczną prognozę zaproponowała Natasha Kaneva, dyrektor ds. globalnej strategii surowcowej w JP Morgan – do 2028 roku złoto może kosztować aż 6000 dolarów za uncję.

Co ciekawe, pewne źródła (np. Advantage Gold, Economic Times, The Kobeissi Letter) podają informacje, że JP Morgan przewiduje wzrost cen złota do 8000 USD/oz do 2028 roku, a „niektórzy analitycy” mówią nawet o 10 000 dolarów za uncję. Brak jednak potwierdzonych informacji na ten temat, dlatego nie należy ulegać nadmiernej euforii.

Sztabka złota CertiCard 1/2 oz – solidna inwestycja w dobrej cenie

Sztabka złota CertiCard 1/2 oz – solidna inwestycja w dobrej cenie

Czy sprawdziły się prognozy dla złota na 2025 rok?

Średnia prognoz wyniosła 2503,72 dolarów za uncję, podczas gdy średnia cena złota w 2025 roku to około 3300–3400 USD/oz, czyli o niemal 1000 dolarów więcej, niż przewidywano. Pod koniec 2025 roku możemy śmiało stwierdzić, że większość analityków zbyt ostrożnie podeszła do prognoz na ten rok. Wiemy już, że złoto osiągnęło aż 50 historycznych maksimów wszech czasów – w marcu przekroczyło 3000 dolarów za uncję, a już w październiku uncja była warta 4000 USD.

Jak wyglądały pierwsze prognozy na 2025 rok?

Citigroup – 3000 USD/oz
ANZ Research – 2593 USD/oz
HSBC – 2075 USD/oz
JP Morgan – 2600 USD/oz
Trading Economics – 2454,29 USD/oz
ING – 2300 USD/oz

Podobnie było z prognozami na 2024 rok: średnia roczna cena złota wyniosła 2386 dolarów za uncję, co również przekroczyło przewidywania analityków – średnia siedmiu prognoz przygotowanych przez ABN Amro, AG Thorson for FX Empire, Natixis, UBS, BMI, Trading Economics i Commerzbank wyniosła zaledwie 2155,14 dolarów za uncję.

Złota moneta Australijski Kangur 2026 1 oz – popularny wybór inwestorów

Dlaczego złoto osiąga rekordowe ceny?

Prognozy ekspertów z największych światowych banków są poparte solidnymi analizami rynku. Najczęstsze czynniki wpływające na dalszy wzrost cen złota to:

Deutsche Bank – stabilizacja napływu inwestorów i stałe zapotrzebowanie ze strony banków centralnych,
HSBC – podwyższone ryzyko i obecność nowych podmiotów na rynku,
Bank of America – niekonwencjonalna polityka Białego Domu, deficyty budżetowe, rosnące zadłużenie, dążenie do obniżki stóp procentowych przy inflacji wynoszącej około 3%,
JP Morgan – kwartalny popyt inwestorów i zakupy banku centralnego na poziomie ok. 566 ton, najpopularniejsza długoterminowa inwestycja, cykl obniżek stóp procentowych, lęk przed stagflacją,
Morgan Stanley – duży popyt fizyczny ze strony funduszy ETF i banków centralnych, niepewne perspektywy gospodarcze, spadek stóp procentowych,
Goldman Sachs – niepewność geopolityczna, oczekiwania na obniżki stóp procentowych, popyt ze strony banków centralnych, duży napływ kapitału do funduszy ETF opartych na złocie, słabszy dolar, rosnące zainteresowanie ze strony inwestorów detalicznych, którzy szukają zabezpieczenia przed napięciami geopolitycznymi i handlowymi.

Czy warto słuchać ekspertów?

Jak pokazują powyższe analizy, w poprzednich latach eksperci nie przewidzieli gwałtownych wzrostów cen złota. Żaden z analityków nie podał jednak zawyżonej prognozy, co pokazuje, iż przewidywania największych światowych banków są z reguły ostrożne. Czy to oznacza, że w 2026 roku złoto przekroczy 5000 dolarów za uncję, skoro jest to górna granica analiz? Niekoniecznie. Trzeba pamiętać, że na ceny złota wpływa wiele połączonych ze sobą czynników, dlatego każda inwestycja jest obarczona pewnym ryzykiem. Jednak z historycznych danych wiemy, co sprawia, że ceny złota wzrastają, a obserwując sytuację geopolityczną i makroekonomiczną na świecie, trudno spodziewać się obniżki cen kruszcu w najbliższych miesiącach.

Emocje i zakupy – złota rada na koniec

Pamiętaj, że ceny złota są silnie powiązane z emocjami inwestorów, zwłaszcza strachem, który napędza popyt. Choć warto kupować złoto, miej na uwadze również efekty psychologiczne takiej inwestycji – podczas planowania transakcji zalecamy chłodną analizę i długoterminową strategię, a nie podążanie za paniką i trendami.

Złoto inwestycyjne w postaci złotych sztabek i monet bulionowych kupisz bezpiecznie w oddziałach Mennicy Kapitałowej lub zamówisz w naszym sklepie internetowym z dostawą do domu. Możesz również liczyć na wsparcie profesjonalnych doradców, którzy pomogą wybrać produkty o największej płynności. Naszą wiarygodność potwierdzają pozytywne opinie i nagrody („Laur Konsumenta 2023”, „Laur Klienta 2024” czy „Dobra Marka 2025”). Dodatkową zaletą zakupu złota w Mennicy Kapitałowej jest zwolnienie z podatku PCC, który trzeba zapłacić, kupując kruszec o wartości powyżej 1000 zł od osoby prywatnej.

FAQ

Jakie są największe zalety inwestowania w złoto?

Najczęściej wymieniane zalety inwestycji w złoto to:

ochrona przed inflacją i kryzysami – zarówno geopolitycznymi, jak i makroekonomicznymi,
dywersyfikacja portfela – złoto stabilizuje portfel i zmniejsza ogólne ryzyko inwestycyjne,
wysoka płynność – złoto można łatwo sprzedać niemal w dowolnym miejscu na świecie,
korzyści podatkowe – zakup złota inwestycyjnego w Polsce jest zwolniony z podatku VAT, a przy sprzedaży po co najmniej 6 miesiącach od zakupu nie zapłacisz podatku Belki,
stały popyt – ze względu na swoją ponadczasową wartość, zastosowanie inwestycyjne, ograniczoną podaż oraz wykorzystanie w przemyśle, medycynie i jubilerstwie złoto od dziesięcioleci cieszy się stabilnym popytem.

Jakie są największe ryzyka dla cen złota w 2026 roku?

Według Deutsche Bank największym zagrożeniem dla wartości złota może być dodatnia korelacja kruszcu z ryzykownymi aktywami, a także ograniczenie zakupów i mniejsze łagodzenie polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej USA, niż przewidywano. Również Morgan Stanley zauważa, że ryzyka spadkowe nadal istnieją, w tym zmniejszenie rezerw złota przez banki centralne czy potencjalna zmienność cen kruszcu, która mogłaby skłonić inwestorów do wyboru innych klas aktywów.

Co sprzyja wzrostowi cen złota?

Ceny złota są napędzane przez wszelkiego rodzaju kryzysy, a sprzyjają im m.in. konflikty zbrojne prowadzone w Ukrainie i Strefie Gazy, utrzymujące się globalne obawy o bezpieczeństwo, luzowanie polityki monetarnej, obawy o recesję i ogólna niepewność makroekonomiczna.

Dlaczego banki centralne kupują tak dużo złota?

Daniel Oliver z Myrmikan Capital uważa, że zwiększone zakupy złota przez banki centralne są efektem decyzji prezydenta Joe Bidena o przejęciu rosyjskich rezerw walutowych po napaści Ukrainę. To wydarzenie sprawiło, że światowe banki centralne zaczęły lokować kapitał w złocie, czyli aktywie, którego nie można przejąć.

Czy banki centralne nadal będą kupowały złoto w 2026 roku?

Popyt ze strony banków centralnych napędza ceny złota. Według Goldman Sachs i wielu innych analityków wzmożone zakupy kruszcu przez banki centralne utrzymają się również w kolejnym roku. W samym tylko październiku 2025 roku popyt banków centralnych wyniósł łącznie 53 tony (wzrost o 36% w ujęciu miesięcznym), kontynuując silny trend obserwowany przez cały rok. World Gold Council zauważa, że na czele instytucji robiących największe zakupy znajduje się Narodowy Bank Polski, który zwiększył swoje rezerwy złota do 531 ton.

Źródła: